汇源果汁退市的消息其实在之前就一直有关注，不过都没有真的实现，仅仅是要退市的路程下，而在2021年1月19日的时候成为现实。根据汇源果汁（HK：01886）发布的公告，联交所宣布，自2021年1月18日上午9时起，公司的上市地位将被予以取消。这也意味着，汇源果汁在被取消上市地位一年后，终于要正式向资本市场告别。

　　对此决定，汇源果汁表示：“董事会对上市覆核委员会的决定表示失望且不同意有关决定，董事会认为本公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件。”但是，事已至此，已很难挽回。

　　最后上市日期后，虽然汇源果汁股份的股票将仍然有效，但股份将不再于联交所上市及不可于联交所买卖。其后，汇源果汁将不再受上市规则规管。

　　汇源果汁在2017年8月15日-2018年3月29日期间，向关联公司北京汇源食品饮料有限公司提供短期贷款共计42.82亿元，以便后者应付临时营运资金需要及还债。

　　这一贷款没有遵守申报、公告及独立股东批准的规定，构成违反上市规则，导致汇源果汁一直处于停牌状态，面临退市风险。

　　汇源果汁最终没能赶上最后期限复牌，汇源果汁表示，董事会对上市复核委员会的决定表示失望且不同意有关决定，并且董事会认为公司已尽最大努力及一切可用资源尝试满足复牌条件。

　　不同意，不认同，复核，重新审议，折腾了近一年之后，一代国民饮料还是没有逃脱退市的命运。

　　实际上在退市之前，汇源果汁就早已日薄西山。

　　创始人被列为老赖，6次被法院强制执行，5次被列为限高消费人员，1次被列为失信被执行人，41亿元资产被银行申请冻结。

　　2019年12月2日，天津市第三中级人民法院向朱新礼发布限制消费令，限制其乘坐飞机和动车、购买不动产、子女就读高收费私立学校等。

　　汇源果汁退市原因分析

　　首先，汇源的崛起与早期饮料市场红利有关，饮料市场处于高速增长阶段

　　汇源果汁创办于1993年，那时候也是传统饮料市场高速增长的阶段，出现了很多饮料市场的创业者，老一辈的企业家中很多都参与过饮料市场的经营或者相关的创业项目，在传统饮料品牌中健力宝，娃哈哈，汇源果汁等都可以称得上是国民饮料，

　　汇源果汁赶上了居民收入逐步提升过程中，大家消费需求增长的的红利，而饮料市场可以说是处于高速增长期，出现了各种各样的饮料创业品牌。

　　汇源果汁早期的崛起在于产品的广告营销的精准定位，顺着居民消费需求和饮料市场成长趋势，快速发展，并且在2007年实现上市，创下当时港股最大饮料品牌IPO,股价也是大涨，而10多年后，这个国民饮料却是负债累累，走了下坡路。

　　其次，汇源果汁在互联网时代、缺乏创新、失去了年轻群体的喜爱。

　　在传统经济走向互联网经济过程中，其实很多传统行业都迎来了一次互联网大红利，等于是第二次的市场增长红利，互联网带来了信息爆炸和物质消费需求的扩张，出现了诸多消费电商巨头，商品消费达到一个新的高度。

　　对于饮料市场来说，从饮用水到各种类型饮料，其实都还有很大的增长空间，毕竟居民在这块的消费和需求是多样化，而且基数庞大的，甚至是刚需消费，只要能跟上互联网节奏，打造出适合不同群体比如各种年轻化，带有网红特色的饮料产品，都能给自己的品牌带来二次增长和建立新的商业IP。

　　这些年各种小众饮料产品崛起比如各种饮用水品牌，各种网红茶饮料品牌，都凭借着各种特色IP，占有一定市场份额，服务于小众消费群体，汇源果汁之所以会走向亏损，业绩倒退，一方面在于失去了产品创新，没有跟上互联网消费需求，品牌也不够年轻化，无法与互联网时代的新饮料品牌竞争，后期只能是面临退市的地步。

　　最后、任何行业发展都有周期，顺势而为才能基业长青。

　　其实任何一个行业都创业，都会经历一个萌芽期、发展期、高速增长期、衰退期，这是一个经济和行业周期趋势变化的过程，而企业要经历这样的一个发展过程，而保持基业长青，需要对自己的领域做垂直深耕，而不是高速发展，有了大量资金后就盲目扩张，只有保持行业的核心竞争力，保持创新，跟上行业发展趋势节奏，才能实现长久发展。

　　汇源果汁发展过程

　　汇源中国果汁行业的代表品牌，中国农业产业龙头企业，成立于1992年, 已在全国建立了140多个经营实体，链接了1000多万亩优质果、 蔬 、茶、粮等种植基地, 建立了遍布全国的销售网络, 形成了汇源果汁、汇源果业、汇源农业三大产业相互促进、共同发展的新格局。

　　汇源集团成立于1992年，经过20多年的发展，在全国各地成立了多个加工厂，拥有1000多万亩林果、蔬菜、粮食、畜禽等种植养殖基地，销售网络基本遍布全国。

　　1992年，在当地县任职的朱新礼主动请缨，下海拯救一个连续亏损的罐头厂。他在罐头厂的基础上成立了汇源公司，朱新礼接手的时候，企业负债累累。没有高端生产线，他从德国和瑞典进口先进设备，产品没有销路，他只身一人带着样品背着包国内国外的奔波推销，最终拿下了一张500万美元的大订单，轰动全国。

　　发展到了1993年，为了扩大生产，所以从德国引进浓缩果汁加工设备，并且安装投产。这让汇源果汁生产效率大大的提高，也让汇源公司规模变大。因此到了94年总部从山东迁到北京，浓缩果汁还出口欧洲和开发国内市场。

　　2007年2月，汇源果汁在香港所上市，IPO时筹集资金24亿港元，在当年创下了港交所IPO规模的记录，上市首日，汇源果汁就大涨66%，一时间风光无二。上市后当时汇源第一次推广250ml100%这种纯果汁，在广告营销方面向中央电视台向全国投放广告，汇源果汁逐渐被全国大众认可，自此汇源果汁就成为了我们当时的“国民饮料”，成为国内果汁行业老大。

　　但是不曾想到风光过后，危机却悄悄来临。

　　2008年9月，可口可乐提出以12.2港元/股，总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。该收购价格较汇源果汁当时的股价溢价高达195%。但是这一事件却遭到了当时八成以上国民的反对，大家不满汇源果汁这一民族品牌拱手让人。

　　最终，以可口可乐收购汇源果汁失败。2008年这场汇源果汁与可口可乐之间的收购案，直接造成公司之后十年的江河日下。

　　其实除了这场收购案，在管理上也是存在重大的问题。朱新礼的儿子、女儿、胞兄弟和女婿等众多亲属都曾经或正在汇源集团中占据重要位置。朱氏家族掌管汇源果汁的发展命脉，但是，这种粗犷的公司治理方式却为汇源果汁的进一步发展留下了隐患。

　　家族成员的知识能力毕竟是有限的，它不足以支撑规模庞大的企业的全部控制权。企业要进一步成长,必须要吸纳职业经理人进入企业,也必须向这些职业经理人让渡经营控制权。在汇源果汁发展历程可以看出,朱新礼一直牢牢握住企业的经营控制权,这使得外来的职业经理人难以获得与其决策相应的实际控制权,因而大大地降低了这些职业经理人的积极性和效率,从而使得汇源发展进入了一个恶性循环。而2021首只退市股股价暴跌95%也是介绍过的。

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